Los procesadores Mediatek no son malos. De hecho, en calidad-precio pueden ser mejores que los Snapdragon. Donde más ventaja saca Qualcomm es en gráfica. Las Adreno son posiblemente las mejores GPUs. En CPU, el 820 no es tan potente como otros, pero en su conjunto es un SoC muy, muy bueno. La otra gran ventaja es el tema de actualizaciones y custom ROMs. La mayoría de celulares con Mediatek no brillan en el tema updates. Xiaomi es una de las pocas que saca actualizaciones, pero tampoco es una maravilla. Si la marca no te ofrece un update oficial de la versión de Android, podrías flashear una custom ROM. El problema es que Mediatek no es muy amiga de liberar código, razón por la cual los desarrolladores no se interesan mucho por esos teléfonos. Así que no podés contar demasiado con el apoyo de la comunidad para actualizar el teléfono. Si el tema de custom ROMs o las actualizaciones del sistema no te importan mucho, Mediatek sirve perfectamente. El Redmi Note 4 es de los mejores calidad-precio del mercado. Yo, personalmente, no compro nada que no sea Snapdragon, porque quiero tener la posibilidad de flashear custom ROMs y otros mods si tengo ganas o me hace falta. Quiero teléfonos que tengan apoyo e interés por parte de la comunidad por las dudas. Pero el usuario "común" digamos no se preocupa tanto por estas cosas, mientras ande bien el teléfono ya está.
Del Redmi Note 4 dudo mucho que saquen una versión Snapdragon. A diferencia del 3, el 4 ya tiene ROM oficial global desde hace rato, por lo que no creo que hagan un modelo Pro como hicieron con el 3. Aparte, al ritmo que va Xiaomi con los estrenos de teléfonos, capaz que sacan el 5 dentro de no tanto (faltan o deberían faltar meses igual).
Si fuese mi elección, me quedaría con el Mi5. La duración de batería, que es donde gana claramente el Redmi, es buena en el Mi5. En el resto de los aspectos es mejor el Mi5 también. Pero a mí me alcanzan los 32gb (te quedan unos 25 libres) y, si lo lleno, paso fotos o videos o lo que sea que no necesite a la PC y listo. Una alternativa es usar la nube como Google Photos por si querés tener acceso a todas tus fotos sin depender de la computadora. Nunca tuve uno de 5.5" todavía, por lo que la del Mi5 también me alcanza.
Pensalo y fijate qué aspectos valorás más. Si la microSD es totalmente indispensable, entonces el Mi5 no es buena opción. Al tamaño de pantalla es más fácil acostumbrarse. Obviamente es más sencillo pasar a una pantalla más grande que al revés, pero se puede.
También podés quedarte el Mi5 y esperar al Redmi Note 5 (ni idea cuándo sale) o si hacen una versión de 5.5" del Mi6. El Mi6 tendría que salir o anunciarse en marzo aprox.